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im体育官方下载:电子行业半导体设备深度专题:从招标数据看半导体设备国产化现状



发布时间:2022-08-12 01:09:50 来源:im体育官网投注 作者:IM体育真人竞技





  设备各细分市场的国产化现状和国产厂商竞争格局。据我们测算,选取范围内的三座典型晶圆厂设备国产化率总体在17%左右,随供应链本土化趋势的发展,未来国产化率有望实现阶跃式提升。在行业景气持续、国产替代深入背景下,支撑。建议优先选择赛道空间大、产品布局全面、技术实力较强的龙头设备厂商,以及份额尚低、受益国产替代有望快速成长的细分赛道成长型企业。

  2021 年全球设备市场规模首破千亿美元,中国大陆占约29%,达到全球第一,下游扩产持续拉动设备需求。根据SEMI 报告,2021 年全球半导体制造设备销售额同比增加44%达到1026 亿美元的历史新高,预计到2022 年将扩大到1140 亿美元。2021 年中国大陆半导体设备市场销售额增长58%,达到296亿美元,占全球市场约28.9%,由于晶圆厂扩产加速,国内市场增速显著高于全球。我们预计后续中芯国际、合肥长鑫、华虹集团、长江存储等国内主流晶圆厂均为扩产主力,多个新厂区项目将继续拉动国内设备市场需求。

  设备国别比较:设备国产替代加速。从行业格局来看,美日欧厂商在半导体设备领域具备传统优势,占据半导体设备全球前15 名席位。据我们测算,2021年中国大陆厂商营收体量在全球市场占比仅约2.5%。从我们选取的长江存储、华力集成、华虹无锡三座典型晶圆厂招投标数据来看,美国设备厂商份额在4~5成,日本厂商份额3 成左右,国产份额2 成左右,国产设备份额呈现明显上升趋势。

  设备国产化率:据我们测算,2016-2022 年(截至7 月4 日)三座典型晶圆厂累计采购设备国产化率总体在17%左右(按照设备台数占比,下同),其中长江存储、华虹无锡、华力集成设备国产化率分别为18%、18%、13%。横向对比而言,长江存储在设备国产化方面较为积极,部分原因是IDM 模式的设备选择自主性相对高于晶圆厂代工厂;华虹无锡与华力集成同属于华虹集团,华虹无锡各类型设备国产化率大多高于华力集成,或主要由于华虹无锡90nm~55nm的成熟制程相较于华力集成相对先进的28~14nm 制程更易于推进设备国产化。

  各细分市场格局:我们测算部分领域国产化率可达到20%以上,部分国产化率尚低。基于三座晶圆厂招投标数据,我们对2016-2022 年累计采购设备的各细分市场格局进行了梳理,其中,(1) 去胶:国产化率约74%(据我们测算,下同),屹唐股份、盛美上海等位于国内前列;(2)清洗设备:国产化率约38%,设备中标数量仅次于日本迪恩士,至纯科技、北方华创、芯源微等亦为国产替代主力,各家产品类型有所区别;(3)氧化扩散/热处理设备:国产化率约28%,、屹唐股份、中标设备数量靠前;(4)刻蚀设备:

  国产化率约22%,中微公司、、屹唐股份分列国内前三;(5)化学机械抛光:国产化率约23%,华海清科为国内细分龙头;(6)薄膜沉积:国产化率约5.7%,拓荆科技、北方华创、盛美上海中标设备数量靠前;(7)过程控制:国产化率约3.6%,中科飞测、精测半导体、睿励科学仪器国内领先;(8)离子注入:国产化率约3.1%,烁科中科信是为数不多获得采购的国产厂商,凯世通半导体亦为国产化主力;(9)光刻机:国产化率约1.1%,基本由荷兰厂商阿斯麦垄断,国内上海微电子实现零突破;(10)涂胶显影:国产化率约1%,日本东京电子领先,国内实现零突破。总体而言,国内设备厂商在设备品类、工艺覆盖率方面仍存在较大提升空间,美国制裁中国厂商事件已经激发国内厂商的供应链安全意识,国内晶圆厂有望加快供应链本土化,我们预计国产设备厂商接下来1~2 年有望受益国产设备份额的阶跃式提升。

  风险因素:下游需求不及预期;国际产业环境变化和贸易摩擦加剧风险;宏观经济增速不及预期;晶圆厂资本开支不及预期;国产设备研发不及预期等;招标投标数据范围有限导致分析结果一定程度偏颇的风险。

  投资建议:产能扩张+国产替代积极推进,看好未来1~2 年半导体设备行业发展。

  在行业景气持续、国产替代深入背景下,预计半导体设备公司将持续有基本面业绩支撑。建议优先选择赛道空间大、产品布局全面、技术实力较强的龙头设备厂商,以及份额尚低、受益国产替代有望快速成长的细分赛道成长型企业。晶圆厂工艺设备推荐北方华创、、盛美上海,建议关注屹唐股份、拓荆科技、、、、精测电子等。测试设备/封装设备方面推荐华峰测控,建议关注长川科技、光力科技等



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